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非标资产次要运作形式汇总

   工夫:2018-06-15 05:19:00     阅读:45607    批评:0    
中心提示:一、非标资产的次要业务方式非标资产全称为非规范化债务资产,是指未在银行间市场及证券买卖所市场买卖的债务性资产,包罗但不限
 一、非标资产的次要业务方式


非标资产全称为非规范化债务资产,是指未在银行间市场及证券买卖所市场买卖的债务性资产,包罗但不限于信贷资产、信托存款、委托债务、承兑汇票、信誉证、应收账款、各种受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。2009年“四万亿”安慰后,信贷接纳总量控制方法办理,中央融资平台、房地产行业等成为银监会限定银行存款投向范畴,经过非标融资方法变相获得银行存款就成为其次要的融资方法。

 

关于银行而言,出于躲避信贷范围控制、低落资源耗费和拨备羁系压力等思索,银行也积极借助信托、券商、保险公司、基金子公司等通道投资非标,罕见的非标业务方式包罗买入返售单子、信托受害权转让、同行代付、保险协议存款等。

 

二、银行投资非标的次要渠道与羁系

 

1、以理财资金投资非标

 

2013年出台的“8号文”,限定了银行理财资金投资非规范范围的下限,为理财富品余额的35%与银行上一年度审计陈诉表露总资产的4%之间孰低者。银行理财富品的非标业务范围逐步紧缩,占比由12年底的约42%降至15年底的15.73%。

 

2、以同行资金投资非标

 

2014年出台的127号文对同行非标业务停止了严厉标准,规则买入返售下的金融资产必需为银行承兑汇票,债券、央票等在银行间市场、证券买卖所市场买卖的具有公道公平代价和较高活动性的规范化资产,卖出回购方不得将业务项下的金融资产从资产欠债表转出。

 

3、以自有资金投资非标

 

“127号文”后,应收款子类投资成为非标的新宠。即银行应用自营资金经过互买、腾挪等方法将非标资产转移至自营投资下。依据“127号文”规则,金融机构同行投资,依照“本质重于方式”准绳,依据所投资根底资产的性子,精确计量危害并计提相应资源与拨备。

 

三、非标资产的出路

 

近几年,同行业务及理财业务羁系政策频仍出台,增强了对银行非标业务的束缚,非标资产的躲避功用逐步降落,随同羁系而来的是继续的创新。在以后的政策配景下,估计非标资产将经过以下方法停止表表里转移非标资产将经过以下方法停止表表里转移:1.应收款子类投资;2.基金子公司/信托/资管通道业务;3.银行不良资产基金形式;4.转为资产证券化产物。此中资产证券化黑白规范化债务向规范化债务变化的次要合规手腕,可以改进资产欠债构造,进步资产周转服从,也是银行经过“非标转标”完成非标出表的次要渠道。


危害提示:


1、表外及子公司羁系趋严,银行面对资源富足率上升压力;2、经济继续下行,非标资产信誉危害表露。

 

 

 

一、非标资产的开展与羁系

 

1

非规范化债券资产的次要运作形式

 

非标资产全称为非规范化债务资产,是指未在银行间市场及证券买卖所市场买卖的债务性资产,包罗但不限于信贷资产、信托存款、委托债务、承兑汇票、信誉证、应收账款、各种受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。(《关于标准贸易银行理财业务投资运作有关题目的告诉》(银监发[2013]8号)


2009年“四万亿方案”安慰下,中央当局积极拉动基建项目建立,房地产市场疾速开展。天量信贷后,信贷接纳总量控制方法办理,中央融资平台、房地产行业等成为银监会限定银行存款投向范畴,无法从银行取得存款,不得不转换融资方法。经过非标融资方法变相获得银行存款就成为其次要的融资方法。


关于银行而言,出于躲避信贷范围控制、低落资源耗费和拨备羁系压力等思索,银行也积极借助信托、券商、保险公司、基金子公司等通道投资非标,招致非标资产敏捷收缩。

 

 

罕见的非标业务方式有以下几类:


(1)买入返售单子


买入返售单子,现在次要的是双买断方法,即由转贴现卖方以买断式卖出单子,单方商定在肯定时期再以买断式购回。


银行经过单子买入返售业务,在同行之间转移腾挪单子资产,将本来占用信贷范围的“单子贴现”资产转化为同行资产,从而到达紧缩信贷范围、浪费资源和躲避拨备羁系压力的目标。


(2)信托受害权转让


B银行经过A银行和过桥企业终极将资金投给融资企业,到达了将买卖性子转为同行业务和直接放贷的目标。经过这种方法躲避信贷范围控制、低落资源耗费。此中过桥企业可以是证券公司、保险公司、资管方案等。两头的这些过渡关键次要是躲避银信合作等限定性羁系规则的。

 

(3)同行代付


同行代付,是一家银行替代另一家银行来兑现信誉答应,次要基于信誉证。即委托行依据客户的请求,以本身名义委托他行提供融资,他行在规则的对外付款日依据委托行的指示先即将款子划转至委托行账户上,委托行在商定还款日归还他行代付款子本息。


委托银行没有间接发放存款,属于表外业务,但满意了客户融资需求,躲避了信贷范围控制和拨备羁系;对受托银行来说,该业务属于同行拆借业务也不计入存款项下。

 

(4)保险协议存款


保险协议存款业务是指贸易银行以自有资金(或理财资金)间接投资保险资管机构设立的保险资产办理方案,并持有到期,保险公司以资管方案资金存入资金需求行作为保险协议存款的业务,用于躲避银行普通存款的稽核目标压力。


保险协议存款业务中,详细吸取保险协议存款的银行由出资银行指定,出资银行同时指定存款利率和限期,保险公司或保险资管公司在业务买卖中仅起到通道作用。

 

 

2

银行投资非标的次要渠道和羁系要求

 

(1)以理财资金投资非标


银即将刊行理财富品召募的资金会合在一同,投向企业存款,同行存款、贴现单子、委托存款及其他金融东西,或许间接进入银行资产池中,经过单一类信托、券商资管、公募基金子公司等通道机构,应用信托受害权等与非标资产对接,到达“曲线放贷”的目标。


管帐处置方面,银行通常只把保本型的理财富品记入资产欠债表,而不正式承当信誉危害的产物则记在表外代客理财科目中。


2013年出台的“8号文”,对贸易银行理财资金间接或经过非银行金融机构、资产买卖平台等直接投资于“非规范化债务资产”业务做出了规则。限定了银行理财资金投资非规范化债务资产范围的下限,为理财富品余额的35%与贸易银行上一年度审计陈诉表露总资产的4%之间孰低者。同时规则贸易银行对之前投资但达不到本告诉要求的非标资产,应对比自营存款于2013年末前完成危害加权资产计量和资源计提。


“8号文”之后,银行经过理财资金投资非标遭到诸多限定,银行理财富品的非标业务范围逐步紧缩。银监会数据表现,2012年底,银行理财富品余额7.1万亿,此中非标类债券产物范围2.99万亿,占比约42%;而停止2015年底,银行理财富品余额23.67万亿元,非标资产范围3.72万亿,占比曾经降落至15.73%,明显低于2012年。“8号文”促使少量非标业务从表外理财账户向表内同行项下转移。


(2)以同行拆借资金投资非标


银行同行业务是是指中华人民共和国境内依法设立的金融机构之间展开的以投融资为中心的各项业务,次要业务范例包罗:同行拆借、同行存款、同行乞贷、同行代付、买入返售(卖出回购)同等业融资业务和同行投资业务。


由于,同行业务中的的非标资产仅计提20%(3个月内)或25%(3个月外)的危害权重,且无信贷范围限定也无拨备羁系。“8号文”之后,“买入返售”中非标范围敏捷收缩。


但是,2014年出台的《关于标准金融机构同行业务的告诉》(银发[2014]127号,以下简称“127号文”),对同行业务停止了严厉标准,特殊是同行中的非标业务。


 “127号文”规则,买入返售下的金融资产必需为银行承兑汇票,债券、央票等在银行间市场、证券买卖所市场买卖的具有公道公平代价和较高活动性的规范化资产,卖出回购方不得将业务项下的金融资产从资产欠债表转出。


“127号文”之后,买入返售范围继续下滑,除了存量业务到期外,央行开端施行的微观谨慎评价体系(MPA)将同行业务归入了评价体系也是一个紧张要素。而应收款子类投资范围则大幅攀升。


(3)以自有资金投资非标


 “127号文”对同行中的非标业务停止标准和增强羁系后,同行非标资产将放入“同行投资”下处置,应收款子类投资成为非标的新宠。即银行应用自营资金经过互买、腾挪等方法将非标资产转移至自营投资下。


依据“127号文”规则,金融机构同行投资,依照“本质重于方式”准绳,依据所投资根底资产的性子,精确计量危害并计提相应资源与拨备。

 

 

3

“82号文”的次要影响

 

2016年4月28日,银监会下发的《关于标准银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的告诉》(银监办发[2016]82号,下称“82号文”),对银行业金融机构展开的信贷资产收益权转让业务停止了标准。对买卖构造标准性通明性、管帐处置、资源和拨备计提等题目,提出了详细要求。次要的羁系要求包罗以下几点:


(1)出让方银行在信贷资产收益权转让后,仍然要依照原信贷资产全额计提资源,以防躲避资源羁系要求。


(2)展开不良资产收益权转让的,在持续涉入情况下,盘算不良存款余额、不良存款比例和拨备掩盖率等目标时,出让方银行该当将持续涉入局部计入不良存款统计口径,不得经过受害权转让躲藏不良资产。


(3)出让方银行不得经过本行理财资金间接或直接投资源行信贷资产收益权,不得以任何方法承当显性或许隐性回购任务。


(4)不良资产收益权的投资者限于及格机构投资者,团体投资者到场认购的银行理财富品、信托方案和资产办理方案不得投资;对机构投资者资金泉源该当实验穿透准绳,不得经过嵌套等方法间接或变相引入团体投资者资金。


据2015年底银监会365份银行罚款样本表现,银行机构经过第三方将资产变为非标,再经过互买、转让等方法将不良转移出表,是招致银行不良率失真的次要缘由之一。


“82号文”对信贷资产受害权转让业务的标准,将促进银行业不良存款更真实地表露,经过信贷资产收益权转让完成不良存款假出表的羁系套利失掉控制,根绝了羁系套利。同时,将引导银利用用资产证券化等愈加标准通明的手腕,完成不良存款的真实出表。


二、银行投资非标资产的范围

 

1

理财资金中的非标范围

 

《中国银行业理财富品市场年度陈诉》表现,停止2015年末,全部理财富品投资各种资产余额23.67万亿元,触及11大类72小类资产。从资产设置装备摆设状况来看,债券及钱币市场东西、银行存款、非规范化债务类资产是理财富品次要设置装备摆设的前三大类资产,共占理财富品投资余额89.10%。理财富品投资于非规范化债务类资产的资金占投资总额的15.73%,范围约为3.72万亿,此中收/受害权占比重最大,占全部非标资产29.35%。

 

从理财富品所投资的非标资产的危害来看,全体信誉危害绝对较低。停止2015年末,理财资金投资的非标债务资产中,15.10%的资产评级为AAA,16.13%的资产为AA+,25.75%的资产为AA,A-级以下的资产仅占6.33%。

 

2

应收款子类投资中的非标范围

 

上市银行年报数据表现,撤除四大行外,其他12家贸易银行应收款子类投资总范围,2016年一季度末为7.87万亿元。依据2015年底非标资产在应收款子类投资占比80.42%预算,现在上市银行应收款子类投资中包括的非标资产范围约为6.33万亿元。


依据中国人民银行公布的存款类金融机构本外币信贷出入表,停止2016年3月“股权及其他投资”科目余额为17.41万亿,该科目由银行的同行理财、非标资产投资及局部股权投资组成,详细来说包罗贸易银行购置的证券投资基金、银行理财富品、资金信托、资产办理方案及其他特别目载体产物和境外投资、股权投资等。扣撤除规范化资产局部,银行投资项下的非标投资范围估计在十万亿以上。

 

三、非标资产的出路

 

近几年,同行业务及理财业务羁系政策频仍出台,增强了对银行非标业务束缚。“8号文”关于贸易银行理财资金投资非标的下限限定,招致表外理财项下非标资产逐步回流至表内;“127号文”关于制止金融机构对非标业务提供任何性子的包管等规则,进一步限定了银行同行业务中非标业务的扩张,同时提出了”同行投资“的观点,引导金融机构从投资非标向金融债、次级债、资产证券化产物、同行存单、特别目标载体东西等产物转型。


羁系趋严的同时,非标资产的躲避功用逐步降落,随同羁系而来的是继续的创新。在以后的政策配景下,估计非标资产将经过以下方法停止表表里转移:1.应收款子类投资;2.基金子公司/信托/资管通道业务;3.银行不良资产基金形式;4.转为资产证券化产物。此中资产证券化黑白规范化债务向规范化债务变化的次要合规手腕,可以改进资产欠债构造,进步资产周转服从,也是银行经过“非标转标”完成非标出表的次要渠道。

 

1

应收款子类投资崛起

 

“127号文”对同行中的非标业务停止标准和增强羁系后,明白规则了 “买入返售(卖出回购)业务项下的金融资产该当为银行承兑汇票,债券、央票等在银行间市场、证券买卖所市场买卖的具有公道公平代价和较高活动性的金融资产。卖出回购方不得将业务项下的金融资产从资产欠债表转出。” 也便是说买入返售项下必需是规范化资产。


而原来在该项下核算的非标资产转入投资项下处置,同时“金融机构展开买入返售(卖出回购)和同行投资业务,不得承受和提供任何间接或直接、显性或隐性的第三方金融机构信誉包管,国度尚有规则的除外”,这一规则进一步束缚了同行非标业务范围的扩张。


因而近两年,贸易银行非标资产逐步转向应收款子类投资项下,四大行应收款子类投资下根本都是规范化资产,除了四大行之外其他12家上市银行应收款子类投资分明出现上升趋向,而此中次要是理财富品、信托及其他受害权投资等非标资产大幅添加。

 

 

2

基金子公司/信托/资管通道业务

 

过来三年,在拓展通道业务关键,信托公司与券商资管机构受制净资源束缚辨别需求扣减1‰-3‰与万分之五的危害资源,基金子公司由于没有危害资源计提的羁系要求,运作通道业务的费率远低于券商资管机谈判信托,吸引银即将少量信贷出表业务交给其操纵,从而抢占了大块通道业务市场。


82号文之后,基金子公司通道业务羁系趋严,依照2016年5月出台的《基金办理公司特定客户资产办理子公司风控目标指引》(征求意见稿)、《证券期货运营机构落实资产办理业务“八条底线”制止举动细则》和《证券投资基金办理公司子公司办理规则》(征求意见稿)相干规则,基金子公司新展开的业务均需依照要求(最高3.00%)盘算危害资源,并依据特定客户资产办理业务全部办理费支出的10%计提危害预备金(计提总额以基金子公司办理资产范围净值的1%为下限)。同时严厉控制了杠杆倍数,此中期货、牢固收益、非标类资管方案杠杆不得超越3倍。


这些羁系要求将引发基金子公司资源压力骤增,通道业务费率大幅下跌,费率劣势不再,局部资产出表业务重新回流信托、券商资管渠道,基金子公司的通道业务范围将缩减。

 

3

银行不良资产基金形式

 

自2014年始,银行和四大AMC就开端创新种种通道合作形式。据四大AMC外部统计,2015年四大AMC用创新形式完成不良处理范围占收买总债务的39%,而2016年一季度该占比曾经到达70%。


“82号文”出台后,对信贷资产受害权转让业务的资源计提、拨备计提和买卖构造标准性通明性等规则,紧缩了银行不良出表和羁系套利的空间,不良出表纯通道形式这条出路根本被隔绝。银行积极探究其他方法处理不良资产。


据报道,“82号文”之后,在羁系的窗口指点下,不良出表纯通道形式被叫停,而中国银行的不良资产基金形式“根本上失掉了羁系的承认,基金后续还会持续发”。两者的严重区别,在于银行能否间接有理财资金到场认购不良资产收益权或证券化份额。


在中国银行不良资产基金形式中,不良资产处理基金由银行投资子公司和AMC子公司合股建立GP,以及AMC配合组建而成。此中,不良资产处理基金委托银行和AMC子公司的合股参谋公司停止办理,再由其委托资产效劳商停止处理。比照差别的不良处理形式,该形式的特点,在于认购基金的资金中,没有间接来自银行的资金。优先级由AMC认购,次级投资人包罗AMC,银行子公司和其他投资机构。

 

 

4

转为资产证券化产物

 

随着羁系部分不时增强标准,连续出台一系列羁系政策,非标业务范围总体逐步紧缩,“非标转标”已成大趋向。资产证券化黑白规范化债务向规范化债务变化的次要合规手腕,可以改进资产欠债构造,进步资产周转服从。银行经过资产证券化等方法将“非标转标”完成“非标出表”是将来的次要趋向。


wind资讯统计数据表现,停止2016年5月10日,资产证券化刊行总额为11673.60亿元,比15年底增长了16.88%,余额为7380.47亿元;此中银行信贷资产证券化累计刊行金额为8249.66亿元,存量余额4304.71亿元,在总余额中占比58.25%。


银行的非标资产证券化是指以银行作为原始权柄人,以银行表内的非标资产作为根底资产,以资产支持专项方案、信托方案、专项资产办理方案等作为特别目标载体(SPV)刊行资产支持证券或类资产支持证券的融资运动。详细次要可分为券商资管通道非标资产证券化形式、信托通道非标资产证券化形式、基金子公司非标资产证券化形式和保险资产办理公司非标资产证券化形式。

 

危害提示

 

1、表外及子公司羁系趋严,银行面对资源富足率上升压力;

2、经济继续下行,非标资产信誉危害表露。

 

附录:基金资管子公司公司危害资源盘算表

 

 

 

 

 
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